据消息人士昨日透露，《商业银行从事期货保证金存管业务和期货结算业务管理办法》有望年底前公布。
　　日前，深圳多家商业银行对储户提现设限，个人提现每天不超过3万元，企业不超过10万元。深圳银行业人士表示，银行限制提现或能达到打击境内资金通过地下金融非法输港的效果。若果真如此，在直通车暂停的情况下，境内居民赴港炒股将受影响。
　　深市权证最后交易日将在原有简称前加"Z"标识，以提醒投资者权证的到期风险。
　　欧佩克秘书长巴德里14日在第三届欧佩克峰会吹风会上表示，当前原油市场的供应并未出现问题，油价前期持续大涨主要是受到投机炒作和美元疲软等因素刺激，跟西方媒体鼓吹的所谓中国需求因素没有关系。
　　今年以来，上市公司股价异常波动大幅上升，大部分由不确定性重大事项泄密、信息披露不及时、不实传闻、误导性的研究报告等引起。投资者应当密切关注这一现象，谨防投资风险。
　　对于资本市场，人们更多关注的往往是股价的涨与跌，指数的高与低，交易的盈与亏，融资的多与少等，而较少注意这些经济现象背后的法律制度和法治建设。事实上，市场与法治是一对孪生姊妹，资本市场的发展须臾离不开法治。如果说市场经济是法治经济，那么，资本市场就是法治市场。
　　股指播报：两市股指早盘双双以超过1%以上的幅度低开，先抑后扬，震荡攀上，最高至5441.30点和17386.56点，成交量同比基本持平，从K线形态上看，短线欲反攻10日均线阻力和反抽60日均线压力，热点还需要近一步凝聚，宽幅震荡仍是当前大盘运行主基调。
　　盘面点评：下跌个股家数略胜一筹，多空分歧较大。大连热电、交大南洋逆市涨停，江苏开元、天利高新、昌九生化、沙隆达A继续强势反攻，除以包头铝业、中国铝业、常铝股份等反弹为首的有色金属板块独树一帜继续领涨，此外毫无可圈可点之处，作为前期连续重挫的有色金属板块的反弹行情能否持续，还需要观察量能的配合情况而定。石油、钢铁、金融、权重股均表现平平，军工、航空、环保、纺织机械位列跌幅榜前，量能不济，热点不聚，制约大盘反弹高度。操作上谨防股指冲高未果，再度重挫回落。
　　有市场人士分析，周一美股道琼斯指数涨319.5点，周二港股恒指狂涨1362.7点，昨日A股大涨似乎和周边股市相关，但其实应是多方作用的合力，最重要的因素是两条，一是管理层终于放行基金扩募，二是许多个股本身超跌。基金拆分消息是周末出的，但周一大盘先涨后跌，超级主力王顾左右，对利好视而不见，但实际上已摩拳擦掌。正当大主力浑身皮紧时，周一夜间周边股市暴涨，于是周二便索性撕破脸去抢货，由于给货的人不多，盘口很轻，所以大资金稍一热身股指便往上乱蹿。
　　国际化对中小股民是好事，对能量大的主力未必是好事，我们的主力们也只能在自己家门里面能赚些便宜，出了海炒作就没了方向，因为在外面许多事并不是他们公关一下就行，他们控制不了利好或利空。在一个市场中稳赚不赔的人少一些对中小股民就是好事，这意味着市场平均赔率下降。
　　这次大盘表面上没跌多少，但许多个股跌幅并不亚于5·30跌幅，还有一点和5·30不同，这次杀跌的不全是垃圾股，甚至有些垃圾股跌幅反而更小于蓝筹股。垃圾股筹码分散后再度被人收集会有个极长过程，也可能等了许久也无人关注，然而质地上好的蓝筹股超跌就不会这样，此类个股的接盘资金一般缺乏"组织性"，如中石油之类，持仓相对较大的机构也不敢过分 "特立独行"。所以，投资者若持有优质个股，就不必担心主控资金反做，任何超级主力做多能力可以是无穷的，但做空能力却是有限的。
　　仔细分析涨停榜上个股，虽然其各种板块均有，但多数个股属于前期下跌最猛个股，强是强了，但这意味着大盘仍未彻底摆脱下跌阴影，换句话说，大盘冲关时机远远未到，主力补货时间不够，大盘换手也不够。
　　"5·30"之后行情与目前没有可比性，当时许多暴跌个股没过一周就创出新高，主要是一些绩优股，可正当人们看好此类个股时，其股价便不断走熊。所以说"5·30"后是主力自救行情，目的是拉高减磅，这次行情估计爬起来会比较慢，不少个股将出现换庄行情，所以中长线涨幅将不可限量。纯从炒作角度讲，对于换庄行情，若主力不将股价拉升得极为离谱，那么在技术上便没有可行性。
　　综上所述，笔者估计大盘短线有可能冲高回落或至少冲高后放量滞涨，周末或下周初股指有个回拉过程，到时也肯定会有人出来"人吓人"，大盘将完成最后的清洗。中线方面，今冬或明春股指还有一波大幅上拉行情，炒作的个股将没有明显特征，既不会像上半年清一色的垃圾股行情，也不会像第三季度那样光炒指标股，另外不排除一些冷门板块出现行情，尤其是在推出创业板预期下的科技股增势更值得期待。
　　有色金属：调控的靴子落地 强烈推荐4只龙头股
　　事件描述：
　　国家发改委于11月13日发布《铝行业准入条件》，从企业布局及规模和外部条件要求、工艺和装备、能源消耗、资源消耗及综合利用、环境保护和土地复垦、安全生产与职业危害、监督管理等方面对铝行业的准入进行了规定。
　　评论：
　　《铝行业准入条件》的出台，是国家促进铝行业健康发展，实现节能减排的目标，并有利于淘汰铝行业的落后产能，这对于我国金属铝行业是一项利好。我们对政策的解读如下：
　　1.《铝行业准入条件》明确了准入企业的最低规模。（1）新建铝土矿开发项目：总生产建设规模不得低于30万吨/年；（2）新建氧化铝项目：利用国内铝土矿资源的氧化铝项目起步规模必须是年生产能力在80万吨及以上；利用进口铝土矿的氧化铝项目起步规模必须是年生产能力在60万吨及以上，通过合资合作方式取得5年以上铝土矿长期合同的原料达到总需求的60%以上；（3）新建电解铝项目：近期只核准环保改造项目及国家规划的淘汰落后生产能力置换项目；（4）新建再生铝项目：规模必须在5万吨/年以上；现有再生铝企业的生产准入规模为大于2万吨/年；改造、扩建再生铝项目，规模必须在3万吨/年以上；（5）新建铝加工项目：产品结构必须以板、带、箔或者挤压管、工业型材为主。多品种综合铝加工项目生产能力必须达到10万吨/年以上。单一品种铝加工项目生产能力必须达到：板带材5万吨/年、箔材3万吨/年、挤压材5万吨/年以上。
　　2.有色金属行业调控的又一举措。这是继对金属钨、稀土、铅、锌行业制定行业准入条件后，又一金属行业制定行业的准入条件，这对于调控我国有色金属行业，促进我国有色金属行业可持续发展的意思十分深远。
　　3.抑制铝行业的产能扩张，促进行业健康发展。近年来在基本金属牛市中，原铝、氧化铝价格持续在高位运行，这引发了行业的盲目投资扩张，产能持续处于电解铝产能出现严重的过剩。《铝行业准入条件》中对新建铝行业（铝土矿、氧化铝、电解铝、铝加工、再生铝）项目的规模、装备、能耗等条件制定了严格的准入条件，这将抑制小规模、高能耗的落后产能项目建设，限制铝业项目的盲目扩张。据安泰科预计，新增的电解铝产能预计在2007年四季度投产，2008年以后电解铝产能扩张的速度将有所放缓。准入条件的出台，将有效的促进我国铝行业的健康发展。
　　4.我国原铝、氧化铝产量迅速扩张。我国是全球最大的原铝生产国，2006年我国原铝的产量为918.75万吨，占全球产量的27%，其中出口量为56.62万吨；2007年1-9月，累计生产原铝为888.23万吨，同比增长33%。电解铝产能的迅速扩张，带动了氧化铝投资增长，氧化铝的产量及进口量都出现了大幅度的增长；2007年1-9月累计生产氧化铝1426万吨，进口389.92万吨。
　　5.电解铝行业调控政策进一步收紧。近期国家连续出台政策对高耗能的电解铝行业进行调控：取消差别电价政策、电解铝项目的准入条件，这些调控政策的连续出台说明国家对于电解铝的调控措施正在进一步收紧；电解铝行业将面临进一步的行业洗牌，这对于行业整合将会起到一定的促进作用。
　　6.我们看好电解铝行业。我们认为在全球基本金属市场的持续景气下，CRU等预计全球铝2007年、2008年将分别过剩32万吨、15万吨，处于微平衡状态（过剩量不足预计产量的1%），我们预计铝市将继续处于景气周期中；同时考虑到国内对铝业的调控，我们预期国内的电解铝产能将逐渐达到平衡；综合国内外的因素，我们看好电解铝行业。在上市公司方面，我们维持一体化铝业龙头中国铝业（601600）、铝电深加工一体化南山铝业（600219）、铝电一体化中孚实业（600595）以及焦作万方（000612）的"增持"评级。
　　餐饮旅游："黄金周"改革重点关注6只龙头股
　　改革后节假日次数和总量双增，分布更为合理。即顺应了黄金周改革要求，也避免了对企业和民众心理的冲击。带薪休假制度对旅游行业更具深远影响。三大子行业不同程度受益。重点受益公司包括：黄山旅游、桂林旅游、丽江旅游、华侨城、三特索道、中青旅。
　　经过一年来多方研究比较，国家发改委于上周五（11月9日）公布了法定节假日调整的整体法案，正在网上征求意见，民意调查将持续15日。从目前反应，该调整方案获得通过的可能性很大。
　　本次国家法定节假日调整方案主要内容包括三点：总天数增加1天；调整节假日，增加传统节日；允许周末上移下错。
　　以08年为例，新方案下的节假日将由过去9年的24天增加到改革后的29天，总天数增加了5天。同时，节日分布更为平均。
　　改革方案兼顾各方利益，将实现经济和社会效益的双赢。既避免了对相关旅游企业的较大冲击，又使得整体节假日结构更为合理。
　　带薪休假制度也进入正式议事日程，预计于08年与节假日改革同时执行。节假日改革和带薪休假制的强制执行均有利于国内旅游从观光游到休闲度假游的转变，是对旅游行业的全面利好消息。
　　对旅游上市公司的影响：1、景点类上市公司总体受益。所属经济圈、交通状况决定受益程度和时间。2、旅游综合类企业的应对速度决定改革影响。3、酒店类公司平稳发展，假日消费的盛行展现广阔市场空间。
　　改革的重点受益公司包括：黄山旅游、桂林旅游、丽江旅游、华侨城、三特索道、中青旅。
　　点评:
　　经过一年来专家论证和多方比较，国家发改委于上周五（11月9日）公布了法定节假日调整的整体法案。目前该方案处于网络民意调查阶段，该阶段将持续15天。从网络以及社会各界的反应来看，我们认为该节日调整方案获得通过的可能性很大。
　　本次国家法定节假日调整方案主要内容包括三点：
　　1、总天数增加：由原来的10天增加为11天；
　　2、时间安排调整，增加了我国传统节日：元旦放假1天不变；春节放假3天不变，但放假起始时间至除夕起；"五一"国际劳动节由3天调整为1天；"十一"国庆节放假3天不变；清明、端午、中秋增设为国家法定节假日，各放假1天(农历节日如遇闰月，以第一个月为休假日)。
　　3、允许周末上移下错。实际放假天数增加。
　　我们对调整前后的具体节假日进行对比如下。其中，改革前的放假规划以07年为例，改革后的规划以08年为例。
　　可以看到，改革实施后，各大小黄金周总计的放假天数为29天，较改革前多了5天。同时，小黄金周分布在每年的4月、5月、6月和9月，分别处于春季、春末夏初和秋季，均是旅游的最佳时令。节假日分布更为平均，区间更为合理，对于旅游行业良性发展是全面利好消息。
　　我们认为，本次改革方案兼顾了各方的利益，可实现经济效益和社会效益的双赢。
　　首先，保留了春节和国庆两个大黄金周，避免了一次性取消实施了9年的旧方案给各旅游相关企业以及民众心理带来的较强冲击。
　　其次，顺应了旅游学界多年来关于黄金周改革的主要观点，包括增加了传统节日，使得法定节假日更加人性化和具有民族特色；以减少大黄金周为基调，引导国民进行分散的、有序的旅游消费，本次改革取消了五一黄金周，意在部分解决一些黄金周集中旅游消费为人诟病的关键问题：资源过度损耗、民众旅游质量下降、行路难购票难等泛社会性问题。
　　改革方案力争改变三大黄金周的负面作用，也将增加民众休闲时间作为关键考虑因素，同时顺应了我国旅游消费从观光游向休闲度假游转变的要求，可望实现了经济效益和社会效益的双赢。
　　带薪休假制度将从根本上改善旅游结构，促进消费结构升级，对旅游行业的发展具有长远影响。
　　与法定节假日改革方案同时提上议事日程的，还有强制带薪休假制度的建立和执行。具体的方案在征求和讨论中。
　　我们认为，带薪休假制度将从根本上改善目前节假日集中消费的旅游结构，促使民众自觉进行平稳消费。同时，个体旅游者的消费水平也将提高，促进了我国旅游消费由观光游休闲游的全面升级。该制度对于旅游行业长远健康发展具有更为深刻的影响。
　　带薪休假制度可望于08年正式推出，将与法定节假日改革一道，开启中国旅游的新发展阶段。
　　具体到旅游上市公司，景区、酒店、旅游综合三个子行业的受影响程度有所不同。
　　景区类上市公司：我们延续年度策略报告中的观点，长期来看，各大景区都将于平稳消费和人均消费水平提高而受益。短期而言，靠近发达经济圈、交通便利的景区更适宜于自驾游和短途旅游，能够快速受益；地理位置相对偏远的景区则可能因五一大假的取消而损失部分客源，需要一段适应期。根据目前景区类上市公司的地理分布，我们将其划分为如下三个旅游圈进行分析：
　　酒店行业：目前上市的酒店公司中，大部分单体店位于广州、深圳、南京等发达的商业城市，主要以高端商务客流为主，其他如锦江股份、华天酒店等连锁酒店集团的主要资产亦在城市，商务客人为主。我们认为本次节假日改革不会对酒店企业造成直接的影响。但是旅游行业整体景气度的提高，节假日总量和次数的增加将有利于酒店中餐饮、康娱等业务的发展，是对酒店行业的整体利好。
　　旅游综合行业：总体来说，节假日总数增加将有利于旅行社的业务。但是目前旅行社的长线旅游利润高于短途旅游利润，五一长假的取消将对利润率较高的长线国内游和出境游造成一定影响。若旅行社能够积极应对，例如，针对越来越盛行的自助游开发更多的产品，则改革带来了更多的业务量和更广阔的市场空间。因而，我们认为，旅行社的应对速度决定其是否能从改革中受益。
　　维持对行业的"推荐"评级。综合以上各因素，我们认为重点受益公司如下：
　　黄山旅游：长三角经济圈内的著名景区，交通便利，配套设施成熟。大幅受益于长三角交通枢纽的地位、以及自助游盛行。
　　中青旅（乌镇）：长三角经济圈内的著名景区，交通便利，水乡风情游的主要代表景区之一。
　　桂林旅游：最接近珠三角经济圈的著名景区，交通将大幅改善。三个温泉景区经过了培育期。
　　丽江旅游：由观光游转型为休闲度假游目的地。
　　华侨城：景点位于城市中，短途休闲旅游的首选目的地。
　　三特索道：华山景区交通便利，具备休闲游特质。
　　锦江股份、金陵饭店、华天酒店：受益于节日总数和次数双增；个体消费水平提高。
　　中青旅（旅行社）：高端旅游产品开发速度加快，利润率提高。（兴业证券）